Как рассчитать цену ликвидации с использованием кредитного плеча — практическая формула Binance

Краткое содержание

• Цена ликвидации (Liquidation Price) — это цена, при которой все мои средства будут исчерпаны.
• Цена ликвидации длинной позиции = цена входа × (1 − 1/кредитное плечо + ставка поддерживающего маржи)
• Цена ликвидации короткой позиции = цена входа × (1 + 1/кредитное плечо − ставка поддерживающего маржи)
• Ставка поддерживающего маржи (MMR) для фьючерсов Binance USDⓈ-M варьируется от 0.4% до 2.5% в зависимости от размера позиции.
• Чем выше кредитное плечо, тем меньше расстояние между ценой входа и ценой ликвидации, поэтому установка стоп-лосса и управление маржой являются обязательными.
• Точные значения можно проверить с помощью инструмента криптовалютного калькулятора.

Почему опасно не знать цену ликвидации при торговле фьючерсами с кредитным плечом?

В криптовалютной торговле фьючерсами "ликвидация (Liquidation)" означает момент, когда мои средства полностью исчерпаны. Если рынок движется в противоположном направлении от моей позиции и достигает определенной цены, биржа принудительно закрывает мою позицию и забирает всю маржу. Эта цена и есть цена ликвидации (Liquidation Price).

Многие начинающие трейдеры понимают кредитное плечо лишь как "инструмент для увеличения прибыли". Однако кредитное плечо одновременно увеличивает как прибыль, так и убытки в одинаковой пропорции. При использовании кредитного плеча 5x, даже падение цены актива на 20% может привести к потере всей маржи. При 25x ликвидируется позиция уже при движении всего на 4% в обратном направлении.

Если не рассчитать цену ликвидации заранее, могут возникнуть следующие проблемы:

1. 1Невозможность установить стоп-лосс. Без знания цены ликвидации нет критерия, где ставить ордер на стоп-лосс. В итоге приходится полагаться на "интуицию", и часто стоп-лосс срабатывает раньше ликвидации или наоборот.
2. 2Невозможность рассчитать соотношение риска и прибыли (RR). Зная цену ликвидации, я могу определить максимальные убытки, которые готов принять, и рассчитать, сколько раз цель по прибыли превышает эти убытки. Без знания RR торговля становится ничем иным, как спекуляцией.
3. 3Невозможность определить размер позиции. Профессиональные трейдеры устанавливают правило "терять не более 1-2% от счета в одной сделке" и рассчитывают размер позиции на основе этого. Без цены ликвидации этот расчет невозможен.

В конечном итоге, умение рассчитывать цену ликвидации — это базовый и жизненно важный навык для выживания в торговле фьючерсами.

Как работает формула цены ликвидации?

Понимание связи между маржей и кредитным плечом

Фьючерсная торговля Binance USDⓈ-M предлагает два метода: изолированная маржа (Isolated Margin) и кросс-маржа (Cross Margin). Наиболее интуитивно понятный способ расчета цены ликвидации — это режим изолированной маржи. В этом режиме только выделенная для данной позиции маржа подвержена риску ликвидации.

Сначала определим ключевые понятия.

• Номинальная стоимость (Notional Value): общая долларовая стоимость фактической позиции. Например, если я вошел в позицию по биткойну по цене 60,000 долларов, номинальная стоимость составляет 60,000 долларов.
• Начальная маржа (Initial Margin): минимальное обеспечение, необходимое для открытия позиции. Номинальная стоимость ÷ кредитное плечо. Для позиции в 60,000 долларов с кредитным плечом 10x начальная маржа составит 6,000 долларов.
• Поддерживающая маржа (Maintenance Margin): минимальная сумма, которая должна оставаться на счете для поддержания позиции. Номинальная стоимость × ставка поддерживающего маржи (MMR).
• Ставка поддерживающего маржи (MMR, Maintenance Margin Rate): процент, установленный Binance в зависимости от размера позиции. Для малых позиций ставка ниже, а для крупных позиций она постепенно увеличивается.

Формула цены ликвидации длинной позиции

Длинная (покупка) позиция теряет деньги, когда цена падает. Момент, когда убытки накапливаются и маржа достигает уровня поддерживающей маржи, является точкой ликвидации.

Цена ликвидации длинной позиции = цена входа × (1 − 1/кредитное плечо + MMR)

Пример: Вход в позицию по биткойну по цене 60,000 долларов с кредитным плечом 10x, MMR = 0.5% (0.005)

Цена ликвидации = 60,000 × (1 − 1/10 + 0.005)
         = 60,000 × (1 − 0.1 + 0.005)
         = 60,000 × 0.905
         = 54,300 долларов

При падении цены примерно на 9.5% произойдет ликвидация.

Формула цены ликвидации короткой позиции

Короткая (продажа) позиция теряет деньги, когда цена растет.

Цена ликвидации короткой позиции = цена входа × (1 + 1/кредитное плечо − MMR)

Пример: Вход в позицию по биткойну по цене 60,000 долларов с кредитным плечом 10x, MMR = 0.5%

Цена ликвидации = 60,000 × (1 + 1/10 − 0.005)
         = 60,000 × (1 + 0.1 − 0.005)
         = 60,000 × 1.095
         = 65,700 долларов

При росте цены примерно на 9.5% произойдет ликвидация.

Таблица ставок поддерживающего маржи (MMR) Binance

Для бессрочных фьючерсов BTCUSDT Binance приблизительные диапазоны следующие. (Точные значения необходимо проверить на официальной странице биржи)

Чем больше размер позиции, тем выше MMR, поэтому для крупных позиций цена ликвидации устанавливается ближе к цене входа.

Практические примеры расчета цены ликвидации по кредитному плечу

При входной цене биткойна 60,000 долларов и MMR 0.5% рассчитаем цену ликвидации для разных кредитных плеч.

5x кредитное плечо

Цена ликвидации длинной позиции = 60,000 × (1 − 0.2 + 0.005) = 60,000 × 0.805 = 48,300 долларов
Цена ликвидации короткой позиции = 60,000 × (1 + 0.2 − 0.005) = 60,000 × 1.195 = 71,700 долларов

• Запас для падения длинной позиции: примерно 11,700 долларов (19.5%)
• Запас для роста короткой позиции: примерно 11,700 долларов (19.5%)

5x кредитное плечо предоставляет относительно широкий запас для ликвидации. Подходит для краткосрочной свинг-трейдинга или среднесрочных позиций.

10x кредитное плечо

Цена ликвидации длинной позиции = 60,000 × (1 − 0.1 + 0.005) = 60,000 × 0.905 = 54,300 долларов
Цена ликвидации короткой позиции = 60,000 × (1 + 0.1 − 0.005) = 60,000 × 1.095 = 65,700 долларов

• Запас для падения длинной позиции: примерно 5,700 долларов (9.5%)
• Запас для роста короткой позиции: примерно 5,700 долларов (9.5%)

10x кредитное плечо может подвергнуть вас риску ликвидации в течение дня или двух, учитывая ежедневную волатильность криптовалютного рынка (обычно 3-7%).

25x кредитное плечо

Цена ликвидации длинной позиции = 60,000 × (1 − 0.04 + 0.005) = 60,000 × 0.965 = 57,900 долларов
Цена ликвидации короткой позиции = 60,000 × (1 + 0.04 − 0.005) = 60,000 × 1.035 = 62,100 долларов

• Запас для падения длинной позиции: примерно 2,100 долларов (3.5%)
• Запас для роста короткой позиции: примерно 2,100 долларов (3.5%)

При 25x ликвидация происходит при движении всего на 3.5% в обратном направлении. На криптовалютном рынке 3-4% — это обычная волатильность, которая может произойти за несколько часов.

50x кредитное плечо

Цена ликвидации длинной позиции = 60,000 × (1 − 0.02 + 0.005) = 60,000 × 0.985 = 59,100 долларов
Цена ликвидации короткой позиции = 60,000 × (1 + 0.02 − 0.005) = 60,000 × 1.015 = 60,900 долларов

• Запас для падения длинной позиции: 900 долларов (1.5%)
• Запас для роста короткой позиции: 900 долларов (1.5%)

При 50x запас ликвидации составляет всего 1.5%. Даже спред и комиссии могут привести к риску ликвидации. Если вы не используете стратегию скальпинга, настоятельно не рекомендуется использовать это плечо.

125x кредитное плечо

Цена ликвидации длинной позиции = 60,000 × (1 − 0.008 + 0.005) = 60,000 × 0.997 = 59,820 долларов
Цена ликвидации короткой позиции = 60,000 × (1 + 0.008 − 0.005) = 60,000 × 1.003 = 60,180 долларов

• Запас для падения длинной позиции: 180 долларов (0.3%)
• Запас для роста короткой позиции: 180 долларов (0.3%)

125x — это максимальное кредитное плечо, предлагаемое Binance. Ликвидация произойдет даже при движении всего на 0.3% в обратном направлении. Использование такого уровня плеча фактически близко к азартным играм. Binance также имеет политику ограничения использования плеча более 20x для новых пользователей.

Управление рисками: практические стратегии для избежания ликвидации

1. Принцип риска 1-2%

Самый распространенный принцип среди профессиональных трейдеров — "не терять более 1-2% от общего счета в одной сделке". Сначала рассчитайте цену ликвидации, а затем определите размер позиции так, чтобы убытки на этом уровне не превышали 1-2% от счета.

Пример: Баланс счета 10,000 долларов, лимит риска 1% (100 долларов), расстояние стоп-лосса 2% (от цены входа 1,200 долларов), оптимальный размер позиции = 100 ÷ 0.02 = 5,000 долларов (50% от счета).

2. Устанавливайте стоп-лосс значительно раньше цены ликвидации

Цена ликвидации — это "наихудший случай", а не стоп-лосс. Стоп-лосс должен быть установлен значительно ниже цены ликвидации, в точке, где техническая структура начинает разрушаться. Например, если вы открыли длинную позицию с кредитным плечом 10x, цена ликвидации будет на 9.5% ниже, но стоп-лосс лучше установить на 2-3% ниже уровня поддержки.

3. Снижение цены ликвидации путем внесения дополнительной маржи

Если вы внесете дополнительную маржу в уже открытую позицию, цена ликвидации удалится от цены входа. Однако добавление маржи в стиле "усреднения" часто является эмоциональным решением, поэтому это следует делать только в заранее запланированных диапазонах.

4. Снижайте кредитное плечо