Sejarah Kurs USD ke KRW — Analisis 10 Tahun

Kurs Dolar AS terhadap Won Korea Selatan adalah salah satu pasangan mata uang yang paling banyak diperhatikan di Asia Timur. Selama satu dekade terakhir, USD/KRW telah bergerak dari level rendah pasca-krisis di sekitar 1.060 hingga level tertinggi multi-dekade di atas 1.480, didorong oleh siklus kebijakan Federal Reserve, guncangan geopolitik, neraca perdagangan Korea Selatan, dan arus keluar modal struktural.

---

Poin Utama

Antara 2016 dan 2026, kurs USD/KRW naik sekitar 30%, dari rata-rata tahunan sekitar 1.160 ke level di atas 1.450. Pendorong utama adalah siklus kenaikan suku bunga agresif Fed tahun 2022-2023, defisit perdagangan sementara Korea Selatan pada 2022, dan meningkatnya arus keluar struktural dari investor institusional Korea ke aset AS.

---

Seperti Apa Data USD/KRW Selama Satu Dekade?

---

Fase 1: Era Won Kuat (2016–2018)

Tiga tahun pertama mewakili periode paling menguntungkan bagi Won Korea dalam lebih dari satu dekade. Dari rata-rata 2016 sebesar 1.161, kurs turun ke rata-rata 1.102 pada 2018 — artinya setiap dolar membeli Won lebih sedikit, mencerminkan Won yang lebih kuat.

Dua kekuatan mendorong apresiasi ini. Pertama, sektor teknologi Korea Selatan berada di tengah siklus supraekspor yang luar biasa. Permintaan global untuk chip memori DRAM dan layar OLED, yang didominasi Samsung dan SK Hynix, menghasilkan arus masuk dolar yang besar ke Korea Selatan. Kedua, Fed hanya menaikkan suku bunga secara bertahap selama periode ini — total 225 basis poin antara Desember 2015 dan Desember 2018 — artinya diferensial suku bunga antara US Treasury dan obligasi pemerintah Korea tetap moderat.

---

Fase 2: Perang Dagang dan Turbulensi Pandemi (2019–2020)

Perang dagang AS-China secara fundamental mengubah kalkulasi risiko untuk mata uang pasar berkembang. Korea Selatan, yang sangat tertanam dalam rantai pasokan global yang menghubungkan China ke AS, mendapati dirinya terjebak di tengah konflik. Won melemah dari rata-rata 2018 sebesar 1.102 kembali ke 1.165 pada 2019.

Kemudian datang COVID-19. Guncangan pasar awal pada Februari-Maret 2020 mendorong Won ke level selemah 1.280 intraday. Bank of Korea (BOK) memotong suku bunga acuannya dari 1,25% ke rekor terendah 0,5% pada Mei 2020 untuk meredam dampaknya.

---

Fase 3: Pemulihan, Lalu Siklus Kenaikan Fed (2021–2022)

Tahun 2021 memberikan kelonggaran sementara. Program vaksinasi Korea Selatan yang kuat, lonjakan ekspor chip, dan pemulihan perdagangan global membantu Won pulih ke rata-rata tahunan 1.145. BOK mulai menaikkan suku bunga pada Agustus 2021, menjadi salah satu bank sentral utama pertama yang mulai pengetatan.

Namun 2022 berbeda sama sekali. Fed AS meluncurkan salah satu siklus pengetatan paling agresif dalam sejarah modernnya, menaikkan suku bunga dana federal sebesar 425 basis poin sepanjang tahun. Ini menciptakan kesenjangan suku bunga yang melebar dengan cepat antara aset AS dan Korea, memicu arus keluar modal dari Korea dan mendorong USD/KRW dari sekitar 1.190 pada Januari ke setinggi 1.445 pada September — level yang terakhir terlihat selama krisis keuangan global 2009.

---

Fase 4: Stabilisasi dan Tekanan Baru (2023–2025)

Ketika Fed menghentikan siklus kenaikannya pada pertengahan 2023, Won menemukan dasar sementara. Neraca perdagangan Korea Selatan pulih tajam — berbalik ke surplus sekitar USD 51,8 miliar pada 2024, tertinggi sejak 2018 — didorong oleh ekspor semikonduktor rekor karena pembangunan infrastruktur AI menciptakan permintaan global yang tak terpuaskan untuk chip memori bandwidth tinggi.

Meski fundamental perdagangan membaik, Won berjuang untuk merebut kembali level pra-pandemi. Rata-rata tahunan USD/KRW bergerak dari 1.305 pada 2023 ke 1.363 pada 2024, dan kemudian ke sekitar 1.421 sepanjang 2025.

---

Apa yang Menggerakkan Kurs USD/KRW? Empat Faktor Kunci

1. Kebijakan Suku Bunga Federal Reserve

Keputusan suku bunga Fed adalah pendorong eksternal paling kuat dari Won. Ketika Fed menaikkan suku bunga lebih cepat dari BOK, aset AS menawarkan imbal hasil lebih tinggi, menarik modal keluar dari Korea dan melemahkan Won.

2. Suku Bunga Kebijakan Bank of Korea (BOK)

Suku bunga acuan BOK sendiri penting melalui interaksinya dengan suku bunga Fed. Spread positif yang lebih besar antara suku bunga AS dan Korea bersifat bearish bagi Won.

3. Neraca Perdagangan dan Transaksi Berjalan Korea Selatan

Korea Selatan menjalankan ekonomi yang berorientasi ekspor secara struktural. Surplus transaksi berjalan yang sehat menciptakan pasokan dolar yang stabil yang dikonversi menjadi Won, mendukung mata uang tersebut.

4. Selera Risiko Global dan Indeks Dolar (DXY)

Won, seperti sebagian besar mata uang pasar berkembang, cenderung melemah ketika selera risiko global memburuk dan investor beralih ke aset safe-haven berdenominasi dolar.

---

Prospek 2026: Apa yang Diperkirakan Para Analis?

Per awal 2026, dengan USD/KRW diperdagangkan di kisaran 1.455-1.510, pandangan konsensus di antara bank investasi besar secara hati-hati optimis untuk Won dalam jangka menengah.

Bank of America mempertahankan bahwa USD/KRW akan cenderung lebih rendah sepanjang 2026. Rata-rata perkiraan tiga bulan dari bank investasi besar berada di sekitar 1.440 per dolar, dengan perkiraan akhir tahun berkisar dari sekitar 1.395 hingga 1.475.

---

FAQ

Berapa kurs USD/KRW 10 tahun lalu?

Pada 2016, rata-rata kurs USD/KRW tahunan sekitar 1.161. Artinya satu Dolar AS membeli sekitar 1.161 Won Korea. Kurs saat ini di sekitar 1.450-1.510 mewakili depresiasi Won sekitar 25-30% selama satu dekade itu.

Kapan Won Korea paling lemah terhadap dolar dalam satu dekade terakhir?

Won mencapai level intraday paling lemah pada Oktober 2022, sesaat menyentuh sekitar 1.445 KRW per dolar — level yang tidak terlihat sejak krisis keuangan global 2009.

Mengapa Won Korea melemah begitu banyak pada 2022?

Tiga kekuatan bertemu pada 2022: Fed menaikkan suku bunga sebesar 425 basis poin — kecepatan tercepat dalam beberapa dekade. Secara bersamaan, Korea Selatan mencatat defisit perdagangan tahunan pertamanya sejak 2008.

Apakah Bank of Korea melakukan intervensi di pasar valuta asing?

Ya. BOK secara berkala mengintervensi pasar spot forex — biasanya menjual dolar AS untuk memperlambat atau memoderasi depresiasi Won ketika menjadi tidak teratur.

Bagaimana neraca perdagangan Korea Selatan mempengaruhi Won?

Pendapatan ekspor Korea Selatan sebagian besar ditetapkan dalam dolar AS. Ketika ekspor melebihi impor — menghasilkan surplus perdagangan — eksportir mengonversi sejumlah besar dolar menjadi Won, menciptakan permintaan alami untuk mata uang tersebut.

Apa perkiraan USD/KRW untuk akhir 2026?

Per Q1 2026, perkiraan bank investasi besar untuk akhir tahun USD/KRW berkisar dari sekitar 1.395 hingga 1.475, dengan rata-rata sekitar 1.440.